動力煤價格繼續上漲，煉焦煤價格維持平穩。國內動力煤價格受煤炭季節性需求及水電出力不足，火電需求增加影響將上漲至高位。煤炭進口高位運行，將抑制國內市場動力煤價格漲幅，我們預計動力煤價格創出今年新高的可能性較大。煉焦煤價格維持平穩。煉焦煤價格主要受煉焦煤需求影響，四季度煉焦煤需求將回落，主要影響因素：一是鐵路投資下滑，二是保障房開工率達86%，訂做不銹鋼，但未能惠及下游市場，保障房建設停留在開工階段的只開不建對鋼材等下示眾業難產生實際需求。

重點關注的品種：動態低市盈率品種，中國神華和蘭花科創;資產注入預期公司，潞安環能、山煤國際和神火股份;超跌反彈品種鄭州煤電、國投新集、露天煤業和西山煤電等。

下調煤氣化評級，由“買入”調整為“持有”。調整理由，公司業績低于我們此前預期;公司股權劃撥歸晉煤集團托管，能否成為晉煤集團唯一上市平臺，尚不確定。

維持行業“中性”評級。煤炭板塊是自4 月18 日市場調整以來跌幅較少的板塊之一 。當前煤炭板塊市盈率(TTM)15.44 倍，基于2011 年一致預期的市盈率14.12 倍，在各行業中估值水平處于中等偏低水平,。從煤炭板塊縱向的估值水平看，目前的市盈率低于中值和均值水平，距離過往最低9 倍市盈率水平有一定空間,不銹鋼鏡面板。