面臨較多不確定性。撲朔迷離的大環境下，此輪鋼材市場將調整到何時？

   筆者認為，下行調整尚未結束，后期市場將呈窄幅振蕩運行態勢。

   國際經濟前景較為暗淡。歐美經濟數據疲軟全球經濟放緩信號明顯。一系列跡象顯示，美國經濟復蘇的腳步正在放緩。6月1日公布的美國5月非農就業數據一片

慘淡。崗位增加6.9萬個，增幅創2011年5月以來最低。摩根大通對2012年美國國內生產總值（GDP增速預期從2.3%下調至2.1%該機構預計，第二季度美國經濟將

增長2.5%未來兩個季度增長2%歐元區經濟數據也令情況雪上加霜。歐盟統計局最新公布的數據顯示，4月份歐元區失業率達11%創歐元時代以來最高紀錄。歐

元區5月份制造業推銷經理人指數也創2009年6月以來最低。歐元區核心國德國和法國5月份制造業推銷經理人指數更是雙雙創下3年來最低水平。

   國內經濟數據顯示，當前經濟仍在下行中。一是世界經濟增長乏力，入口增長面臨較多困難；二是國內勞動力、資源、融資等利息上升以及需求減弱，制造業

投資會受影響；三是原材料等制造企業繼續處于去庫存化階段，甚至會出現限產保價等現象。四是房地產業面臨量價齊跌的深度調整，將使鋼鐵、建材及家電等相

關產業受到影響。國內總需求放緩的背景下，二季度經濟增長預計將延續減速態勢。

   用電量與宏觀經濟走勢是直接掛鉤的也正由于這一密切相關，多個機構及專家接受采訪時均預測目前宏觀經濟下行跡象仍然較明顯。經濟冷暖率先體現在

用電量上。全社會用電量增速回落幅度較大。1-4月份，全國全社會用電量1.56萬億千瓦時，同比增長6.0%增速比上年同期回落6.4個百分點。其中4月份，全國全

社會用電量同比增長3.7%比3月份回落3.3個百分點，用電量增速大幅回落主要是受經濟增長繼續放緩的影響。1-4月份，工業用電量同比增長3.6%比上年同期回

落8.3個百分點；其中4月份工業用電量僅同比增長1.6%增速比3月份回落2.3個百分點，反映出當前工業增長放緩明顯。1-4月份，制造業用電量僅同比增長1.9%

其中4月份同比增長1.7%增速比3月份回落5.9個百分點。制造業中，大部分行業4月份用電量增速比3月份有所回落，其中，金屬制品業、通用及專用設備制造業

交通運輸及電氣電子設備制造業分別回落14.512.7和11.9個百分點。

   鋼材資源供應壓力仍然較大。5月中旬重點鋼鐵企業粗鋼日均產量169.21萬噸，預計5月中旬全國粗鋼日均產量203.95萬噸，環比下降0.25%雖然說鋼廠的產能

開始回落，但是這個回落的幅度幾乎可以忽略不計同，超高的產量使中國鋼價難以大漲。

   國內市場需求不旺，鋼材價格上漲動力缺乏。據中國物流與推銷聯合會公布的數據，2012年5月中國制造業推銷經理指數（PMI為50.4%比上月回落2.9個百

分點。生產指數為52.9%雖然繼續位于臨界點以上，但比上月低4.3個百分點，為2011年12月以來的最低點，標明制造業企業生產增速明顯減緩。新訂單指數為

49.8%比上月回落4.7個百分點，連續4個月高于臨界點之后，本月降至臨界點之下，標明制造業市場需求呈下滑跡象。

   從長材需求看：2012年1-4月份，固定資產投資（不含農戶）75592億元，同比增長20.2%增速較1-3月份回落0.7個百分點。從施工和新開工項目情況看，1-4

月份，施工項目計劃總投資440888億元，同比增長14.5%增速較1-3月份提高0.3個百分點；新開工項目計劃總投資64921億元，同比增長21.6%回落1.4個百分點

2012年1-4月份，全國房地產開發投資15835億元，同比增長18.7%增速比1-3月份回落4.8個百分點。其中，住宅投資10818億元，增長13.9%增速回落5.1個百

分點，不銹鋼加工廠，占房地產開發投資的比重為68.3%房地產4月投資降幅下降明顯，這其中新開工、建面積等增速同時下滑，可以預見的后期房地產投資還將繼續下滑

   再從板材需求看：機械行業是鋼鐵的重要消費領域，但近期的數據仍然不樂觀。1-4月，機械工業產銷增長速度在去年明顯回落的基礎上繼續回落，且回落幅度

遠大于去年年底的預測；與產銷增幅的大幅回落相比。1-3月份累計，機械工業重點聯系企業累計訂貨額同比下降2.89%與前幾年20%以上的增長幅度相比，今年可

謂冰火兩重天。工程機械、機床、載重汽車、發電設備（尤其是核電設備）尤為困難。119種主要產品中，75種產量同比增長，45種產量下降，占38%如此多的

產品產量下降，為近若干年來所少見，反映了機械工業經濟運行形勢的低迷。